盈股配资中国人寿上半年赚1344.89亿领跑五大险企 “债牛” 叠加权益回暖总投资收益3145.04亿

　　长江商报消息 ●长江商报记者潘瑞冬

　　“债牛”延续与权益市场回暖共振之下，头部险企业绩集体高增，寿险“头雁”中国人寿（601628.SH、02628.HK）盈利能力增幅亮眼。

　　8月27日晚间，中国人寿发布2026年半年度报告。2026年1—6月，公司实现营业收入4343.07亿元，同比增长81.5%；实现归母净利润1344.89亿元，同比增长228.6%，创上市以来最佳半年度成绩；扣非净利润1345.60亿元，同比增长228.1%；加权平均净资产收益率21.07%，同比增加13.24个百分点，资本运用效率显著跃升。

　　长江商报记者注意到，上半年，中国人寿的投资收益猛增。数据显示，1—6月，中国人寿实现总投资收益3145.04亿元，较上年同期大幅提升1869.98亿元，增幅高达146.7%；总投资收益率达5.58%。

　　目前，五大上市险企的半年度业绩都已经披露。从归母净利润角度，中国人寿不论是规模还是增速，都在五家险企中一骑绝尘，规模排名第二的是中国平安的925.85亿元，增速排名第二的是新华保险的54.02%。

　　五家险企半年合计赚3173.87亿

　　A股五大上市险企2026年半年报已全部披露，整体盈利迎来显著修复，利润表现呈现明显分化，投资端回暖成为驱动行业业绩上行的核心因素。

　　长江商报记者注意到，中国人寿交出的半年度成绩单最为亮眼，报告期内公司实现归母净利润1344.89亿元，位居五大上市险企第一位。对于本期盈利大幅增长，中国人寿在半年报中解释，受益于资本市场环境向好，权益资产投资收益、公允价值变动损益同比大幅提升，叠加保险业务经营质量稳步改善，共同推高公司整体盈利水平。

　　紧随中国人寿之后，中国平安、中国人保、中国太保、新华保险四家险企也完成了2026年半年度报告披露。从营业总收入维度排序，中国平安以5751.38亿元排在首位，中国人寿4343.07亿元位列第二，中国人保3551.15亿元排第三，中国太保2121.36亿元居第四，新华保险832.58亿元排在末位。

　　归母净利润榜单上，中国人寿以1344.89亿元遥遥领先，较第二名中国平安925.85亿元高出400多亿元，其后依次为中国人保367.45亿元、中国太保307.75亿元、新华保险227.93亿元。

　　从归母净利润同比增速来看，分化进一步放大，中国人寿同比增幅高达228.6%，增速在五大险企中大幅领先，表现一骑绝尘；新华保险以54.0%的增速紧随其后；中国人保、中国平安分别增长38.5%、36.1%；中国太保增速10.4%，走势相对稳健。

　　投资收益成为本轮险企业绩上行的共同核心驱动力。据悉，债市行情延续、A股主要指数上半年明显回暖，各家险企的公允价值变动损益、权益类投资收益普遍得到改善。除中国人寿在财报点明资本市场向好带动投资收益增厚利润外，新华保险半年报披露投资业绩贡献近七成税前利润；中国平安在业绩说明会上表示，权益市场回暖带动投资组合收益改善，同时固收资产配置优化，进一步夯实投资收益基础；中国人保提及权益资产行情向好推升投资收益，固收类资产保持稳定贡献；中国太保也在半年报分析中指出，资本市场回暖带来投资收益改善，成为利润重要增量来源。

　　统计显示，五大上市险企上半年合计实现归母净利润3173.87亿元，同比增长78.12%。

　　业绩大幅回暖背景下，五大险企同步抛出中期分红预案，分红力度创下历史新高。2026年上半年，五大险企具体分红总额分别为：中国平安177.45亿元，中国人寿101.19亿元，中国人保48.65亿元，中国太保40.41亿元，新华保险22.77亿元。五家合计拟派现超390亿元。值得一提的是，这是中国太保上市以来首次推出中期分红。

　　对二级市场而言，稳定的现金派息进一步凸显保险股的红利资产属性。在低利率环境之下，这类高股息标的对社保、保险资管等长线机构投资者具备较强配置吸引力，不过相关分红方案尚需经过股东大会审议通过，最终实施情况以各家公司正式公告为准。

　　总投资收益率达5.58%

　　在现行会计准则下，投资收益与公允价值变动更直接计入利润表，带动中国人寿业绩大增。

　　半年报显示，2026年上半年，中国人寿实现总投资收益3145.04亿元，创出同期历史新高，较上年同期大幅提升1869.98亿元；总投资收益率达5.58%，同比明显改善。

　　拆解来看，上半年公司的公允价值变动损益高达1358.35亿元，而2025年同期仅为10.29亿元，成为利润跳升的最大单一来源。这主要得益于债市长端利率下行带来的存量债券市值重估，以及权益市场回暖推升交易性金融资产公允价值；另外，投资资产买卖价差收益755.07亿元，同比增长约1.5倍。

　　对比其余四家A股上市险企2026年上半年总投资收益，中国平安为1369.42亿元，同比增长42.3%；中国人保663.27亿元，同比增长59.9%；中国太保660.22亿元，同比增长16.1%；新华保险575.25亿元，同比增长27.0%，中国人寿总投资收益规模与同比增幅均显著领先同业。

　　中国人寿之所以能够实现投资端的亮眼表现，与公司投资资产体量扩张、资产结构调整以及会计科目划分密切相关。投资资产稳步扩容。截至6月末，中国人寿投资资产达79461.01亿元，较2025年底增长7.0%；债券配置比例57.06%，股票和基金（不含货币市场基金）配置比例由2025年底的16.89%上升至19.14%，权益资产长期布局持续推进。

　　从资产会计分类看，交易性金融资产达21265.18亿元、占比26.76%，其他债权投资42376.92亿元、占比53.33%，二者构成投资资产主体，意味着市场利率与权益市值的波动将更充分、更及时地反映到当期利润表中。这正是上半年中国人寿利润随“债牛+权益暖”剧烈放大的机制所在：一方面长端利率下行推升存量债券公允价值，另一方面权益持仓市值回升贡献可观浮盈。

　　中国人寿在半年报中表示，在战略资产配置引领下，上半年，公司积极开展战术资产配置，在“长钱长投”思路下，公司持续优化资产配置结构，权益端把握科技、高端制造等成长主线，固收端依托债券行情锁定收益；截至6月末，公司服务实体经济存量投资规模超6万亿元，科技金融投资规模超1万亿元。

　　负债端来看，2026年上半年，中国人寿实现总保费5366.34亿元，同比增长2.2%；新单保费1800.39亿元，同比增长11.6%；首年期交保费1012.94亿元，历史同期首次突破千亿元，同比增长24.7%，其中十年期及以上首年期交保费361.21亿元，同比增长19.2%，占首年期交保费比重35.66%，业务结构持续向长期、高价值倾斜。上半年新业务价值达381.67亿元，在2025年同期基础上快速增长33.7%，继续领跑行业；内含价值达1.61万亿元，稳居行业首位；长险有效保单3.28亿份。

　　半年报显示，截至6月末，中国人寿总销售人力约66万人，规模保持行业首位，销售队伍职业化、专业化、年轻化水平不断提升。从产品结构看，寿险、年金险、健康险新单保费占比分别约22.80%、42.49%、31.55%，浮动收益型业务转型成效显著，新业务负债刚性成本同比稳步下降，资产负债联动更高效。